理财周报约我谈为什么上月在“财篮子”专栏里写“最佳击球机会近在咫尺”。

　  最佳击球机会一定不是指什么个股都有机会，但肯定是有一些个股已经出现了击球机会。现在很多好公司的股票价格是被大小非卖掉下来的，有一些已经很便宜了。同威的思路是很明确肯定的，就是好公司便宜了就可以买进。

　  进场：这次我肯定做波段，不做长线

　  其实，对于目前市场阶段的看法，我7月初在博客上用了一个不明确的词，暂时底部，一天后判断更加明确，改成了中期底部。

　  中期看到多远呢？几年叫中期，几个月也叫中期，就是说，股指不会像2007年那样单边上涨一下子冲到6000点。至于具体能到多少点位，有多大的空间，市场一热闹，就不好说了。如果我知道去年会疯狂涨到6000点以上，也不会在8月份5000点的时候就清仓了。

　  我们只知道冷清便宜的时候买，热闹的时候、贵的时候卖。买股票一定是这样，一定是在市场低迷的时候买。低买高卖，说着简单，做到其实很难。

　  你问我中期底部这一次会拿多久？我肯定是做大波段，不做长线。

　  现在我们也认为大盘有可能还在下坡中，在目前的点位再跌200多点完全有可能。但是最后究竟能否到2500点，我也不知道，我也不会去做点位预测。

　  做投资判断关键不是看大盘点位，而是看个股，看有没有操作上的意义。到了2500了，许多人就改到看2000点，到了2000点时又改到看1800点，没有一个标准，我们需要有一个事前设定好的点位标准，甚至要半年前就应该有个预测，达到了预测标准就应该果断进常

　  我们从来都不惧怕底部盘整的时间很长，我们只关心买的股票是不是已经开始便宜了。我们判断，部分个股的股价目前是便宜的，指数跌到现在这样的位置也是不合理。有悲观过度的可能性，所以我们就开始进场了。

　  买什么：金融股有反抽机会

　  那怎么判断股票的便宜和贵呢？我们认为主要还是通过市场整体p/e（市盈率）、个股单一的p/e、p/b（市净率）等方法、指标。对于中国的银行股而言，p/b我认为2到3倍都是合理的，国内银行的p/b要像国外那样很快达到1倍是比较困难的。去年我们卖掉招行和万科，就是认定它们当时的p/e、p/b都太高了，认定它们的估值要掉下来，后来发生的事印证了我们的判断。

　  对于目前走势很牛的农产品(000061,股吧)之类的股票，我认为，我弄不懂。但如果我弄懂了，我也不会投资相关股票，我要做就会做农产品期货，赚个五六倍也不是难事；但如果弄不懂，我就什么也不会做。

　  我们现在看得明白的还是那些以前热闹过、现在跌得很厉害的蓝筹股，主要是金融股。这些股票都有较大的反抽机会。对于这一段时间的行情，我们的认识就是中级反弹。

　  现在的银行股已经很安全了。假设银行股不会迅速衰退，每年利润增长在多少算是好的？可以说，现在的增长都已经相当好了，工行上半年比去年净利润同比增幅在50%以上，招商银行(600036,股吧)增幅竟然在100%以上。都出乎我们的意料。

　  7块多钱的交通银行(601328,股吧)，现在已经很便宜。它是a股比港股8.8折后价格还低的那几只股票之一。

　  三年前我接受电视台采访时，我说林园说招行会到40元是可能的，很多人说疯狂，我认为可能。我当时估计招行到2008年净利润上到100亿，如果给到市场疯狂的上限60倍pe的话，就是6000亿市值，除以147亿股，正好是43块钱。去年这个价格竟然就提前达到了。可见市场当时多疯狂。今天来看，招行2008年半年收益就已经达到100亿。可见我们人类的想象力多么保守！